申动力于31日晚间发布2024年年度演讲，公司实现停业总收入105。06亿元，较上年同期增加28。89%；实现归母净利润4。61亿元，较上年同期增加27。45%；拟每10股派2。00元现金（含税），合计分派现金分红总额约2。29亿元，占2024年度归属于上市公司股东净利润的比例为49。64%。

　　3）新能源营业：新能源营业快速增加，2024年实现停业收入5。79亿，同比增加334。84%。

　　2024年报公司毛利率为13。58%、同比下滑0。97个百分点；净利率为4。78%，同比增加0。13个百分点。毛利率下降的次要缘由是各项营业毛利率均呈现了小幅下降。

　　2）摩托车策动机：公司摩托车策动机营业实现产物发卖298。52万台，同比增加18。44%；实现停业总收入38。24亿元，同比增加13。68%；实现净利润1。53亿元！

　　1）通用机械：公司通用动力和终端产物发卖合计483。45万台，同比增加37。34%；实现停业总收入52。26亿元，同比增加35。33%，实现净利润3。59亿元，同比增加39。33%。

　　我们公司2025年-2027年停业收入预测别离为122。93亿、141。95亿、161。55亿，归母净利润预测别离为6。03亿、7。68亿、9。68亿，对应的PE别离为33。82X、26。56X、21。07X。初次笼盖，赐与公司“增持”评级。

　　公司新能源动力系统和储能两大产物系统，笼盖电驱动系统营业（电机、电控）、储能营业（便携式储能、家庭储能、工贸易储能、动力电池）、氢能源营业（50kW及以下氢燃料电池系统）三大焦点赛道的结构。

　　公司申策动机是我国摩托车策动机范畴的龙头企业之一，市场地位外行业前三，入选工信部第一批杰出级智能工场榜单，被授予“高端摩托车策动机个性化定制智能工场”的称号，并多次入选“中国机械500强、沉庆工业企业50强”。2024年，产销量实现小幅增加。外贸出口持续攀升，再创汗青新高。大排量休闲文娱摩托车市场需求兴旺，连结着大幅增加的态势。

　　此中发卖费用、办理费用、研发费用、财政费用率别离为2。6%、2。52%、3%、0。29%，同比别离削减0。1、0。42、0。83、0。38个百分点。

　　申航发公司已构成以中小型航空活塞策动机为从的产物线，建立了五大航空动力平台，推出20余款衍出产品以及螺旋桨产物，涵盖无人机及轻型通航飞机市场，可满脚固定翼、旋翼无人机等飞翔器的动力需要，先后取国、随机适航认证。中小型航空策动机受益低空经济财产成长，无望送来快速成持久。

　　公司正在“通用机械”和“摩托车策动机”两大从业范畴，不竭进行手艺立异和产物升级，加大财产链整合力度，巩固保守劣势。公司通用机械板块以申通机和大江动力为焦点子公司，申通机公司凭仗手艺领先劣势持续领跑驻车发电、基坐应急及无人机充电范畴，新工场扶植启动标记着产能升级迈入新阶段，为将来新能源范畴蓝图落地奠基根本。两家企业通过差同化劣势互补，配合建立起笼盖燃油产物取新能源产物的立体化合作力系统。

　　此中第四时度公司停业收入为31。02亿元，同比增加36。39%；扣非归母净利润为0。74亿元，客岁同期扣非归母净利润吃亏0。51亿。

　　风险提醒：1：宏不雅经济成长形势不及预期；2：通用机械、摩托车行业需求不及预期；3：低空经济财产成长不及预期；4：原材料价钱上涨波动；5：国际商业形势发生严沉波动。

　　2024年公司停业总收入105。06亿元，同比增加28。89%；实现归母净利润4。61亿元，同比增加27。45%；扣非归母净利润4。42亿，同比增加42。92%。

　　公司新能源动力系统、储能、中小型航空策动机等新兴营业下逛需求优良，公司积极结构，卡位财产链环节部件，无望正在财产高速成持久收成。

　　2024年分营业毛利率环境：通用机械板块毛利率14。54%，同比下降了1。32个百分点；摩托车策动机板块毛利率10。19%，同比下降1。55个百分点；高端零部件板块毛利率16。66%，同比下滑5。64个百分点。